ADVOCACY

CFA Institute szczególna dba o promocję działań i polityk mających na celu ochronę inwestorów przed partykularnymi interesami zarządzających i organizacji, które reprezentują. W tym celu zespoły ekspertów związane z CFA Institute aktywnie wspierają etap tworzenia i implementacji standardów regulacyjnych, podnoszących jakość funkcjonowania rynków finansowych poprzez wzrost transparentności, uczciwości oraz profesjonalizmu w ramach usług świadczonych na rzecz inwestorów.

Advocacy to szeroko zakrojony projekt w skali zarówno globalnej, jak i lokalnej, który dzieli się na następujące etapy:

Policy Research & Advocacy
Etap związany z badaniem oraz weryfikacją potencjalnych obszarów, które mogłyby w zakresie legislacyjnym zainteresować członków Instytutu i ekspertów związanych z branżą finansową.
Comment Letters/Listy opiniujące
CFA Institute jest w stałym kontakcie z organizacjami na różnych szczeblach (krajowym, europejskim) w zakresie potencjalnych i aktualnych uchwał, rozporządzeń i ustaw dotyczących zagadnień etycznych, standardów zawodowych i branżowych oraz integralności rynków kapitałowych w skali globalnej.
Experts and Committees/Eksperci i komitety
Efektem prac ekspertów oraz tzw. Advocacy Committees są opracowania proponowanych zmian w legislacjach bądź aktywny udział w pracach komisji bądź grup uzgodnieniowych. Komitety są także w stałym kontakcie z członkami, think-tankami bądź organami normalizacyjnymi.

Więcej informacji na stronach CFA Institute. Zobacz aktualne projekty działu Advocacy »

Advocacy Committee w ramach CFA Society Poland

Powołany w ramach polskiego CFA Society organ – Komitet Advocacy zajmuje się działalnością na rzecz wspierania uczestników rynku, a w szczególności – posiadaczy desygnacji CFA. Za działania Advocacy Committee w Polsce z ramienia Zarządu odpowiada dr Piotr Sieradzan, CFA. Poniżej znajduje się zestawienie najważniejszych aktywności zespołu w Polsce:

Spotkanie eksperckie i raport, poświęcone zjawisku gold-plaingu w Unii Europejskiej

15 stycznia 2025 roku w Brukseli odbyło się seminarium poświęcone problematyce gold-platingu w kontekście unijnych rynków kapitałowych. Wydarzenie, współorganizowane przez CEPS (Centre for European Policy Studies), ECMI (European Capital Markets Institute) oraz CFA Society Poland, zgromadziło ekspertów, aby omówić kluczowe wyzwania regulacyjne związane z tym zjawiskiem. Wydarzenie stanowiło również okazję do zaprezentowania raportu przygotowanego przez CFA Society Poland, który analizuje występowanie gold-platingu w ośmiu państwach członkowskich UE, w tym w Holandii, Włoszech, Hiszpanii, Malcie, Luksemburgu, Niemczech, Irlandii i Finlandii. Raport wskazuje na kluczowe różnice w podejściach legislacyjnych, procesach licencyjnych oraz skutkach tego zjawiska dla rynku.

Zapraszamy do zapoznania się z raportem zawierającym liczne przykłady gold-platingu w Europie. Przejdź do raportu »

Konferencja oraz raport, poświęcone zjawisku gold-platingu w Polsce

CFA Society Poland w celu stworzenia przestrzeni do dyskusji na temat gold-platingu zorganizowało 30 listopada 2021 roku konferencję poświęconą wdrażaniu regulacji europejskich w kontekście konkurencyjności polskiego rynku finansowego. W trakcie kilkunastu wystąpień i prelekcji rozmawiano o gold-platingu z wielu perspektyw – rynku publicznego i prywatnego, regulacyjnego na poziomie krajowym (Komisja Nadzoru Finansowego) oraz europejskim (Dyrekcja Generalna ds. Stabilności Finansowej, Usług Finansowych i Unii Rynków Kapitałowych w ramach Komisji Europejskiej), a także prawniczym w ramach panelu prawników – ekspertów zajmujących się na co dzień doradzaniem rynkowi kapitałowemu w kwestiach prawnych.

Zapraszamy do zapoznania się z raportem zawierającym liczne przykłady gold-platingu w Polsce. Przejdź do raportu »

Stanowisko CFA Society Poland, dotyczące barier rozwoju rynku kapitałowego

Stanowisko Advocacy Committee dotyczące barier rozwoju i postulowanych rozwiązań wymienionych w Raporcie BTA Consulting na temat sytuacji polskiego rynku kapitałowego w związku z opracowaniem Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego dla Polski. W tym zakresie CFA Society Poland popiera koncepcję głębokiej współpracy wszystkich organów odpowiedzialnych za polski rynek finansowy. Powołanie organu lub ciała odpowiedzialnego za koordynację działań tych organów wydaje się sensowne i zasługuje na poparcie.

Opinia CFA Society Poland dotycząca projektów stanowisk RP oznaczonych sygnaturami KE COM(2017) 790 oraz COM(2017) 791

CFA Society Poland przesłało własne stanowisko w związku z prowadzonymi pracami legislacyjnymi nad rozporządzeniem odnośnie projektu Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie nadzoru ostrożnościowego nad firmami inwestycyjnymi i poprawiającej Dyrektywy 2013/36/EU i 2014/65/EU oraz projektu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie wymogów ostrożnościowych firm inwestycyjnych i poprawiającej Rozporządzenia (EU) 575/2013, (EU) 600/2014 i (EU) 1093/2010.

Stanowisko CFA Society Poland w sprawie projektu ustawy o pracowniczych programach kapitałowych

CFA Society Poland włączyła się w prace nad projektem programu pracowniczych planów kapitałowych. Jest to pod wieloma względami przełomowa ustawa dla dalszego rozwoju polskiego rynku kapitałowego, regulująca powołanie powszechnego programu inwestycji emerytalnych, który Stowarzyszenie uznaje za absolutnie kluczowe zarówno dla polskiego rynku kapitałowego, jak i dla długoterminowego zabezpieczenia emerytalnego Polaków.

Uwagi do projektu ustawy o zmianie ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym oraz ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi

Pod koniec września 2018 roku Advocacy Committee przekazało zbiór uwag dotyczących zmian ustawy o nadzorze rynkiem finansowym oraz o funduszach inwestycyjnych, których przyjęcie mogłoby wywołać bardzo poważne konsekwencje.

Projekt rozporządzenia Ministra Rozwoju i Finansów w sprawie maksymalnego limitu ekspozycji AFI

Stanowisko CFA Society Poland dotyczące przyjęcia rozporządzenia związanego z koniecznością zapewnienia ochrony interesu uczestników funduszu inwestycyjnego na podstawie art. 48c znowelizowanej ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz. U. z 2016 r. poz. 1896, 1948 i 2260) ("ustawa").

Projekt ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw

Stanowisko CFA Society Poland z 2016 r. dotyczące ustawy stanowiącej wdrożenie do polskiego porządku prawnego dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/57/UE z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie sankcji karnych za nadużycia na rynku (dyrektywa w sprawie nadużyć na rynku) (Dz.U. UE L 173 z 12.06.2014 r., str. 179), dalej: „dyrektywa MAD”, oraz umożliwiającej stosowanie rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE (Dz.U. UE L 173 z 12.06.2014 r., str. 1, z późn. zm.), dalej: "rozporządzenie MAR".

Projekt rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie uzupełnienia obowiązków informacyjnych zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi

Stanowisko CFA Society Poland dotyczące przyjęcia przepisów w celu wdrożenia dodatkowych (względem obowiązków określonych w art. 110 oraz w załączniku IV do rozporządzenia delegowanego Komisji UE nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r.) obowiązków raportowych określonych w dokumentach stworzonych przez Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (w postaci wytycznych z dnia 8 sierpnia 2014 r. nr ESMA/2014/869, w opinii z dnia 1 października 2013 r. nr ESMA/2013/1340 oraz w dokumentach elektronicznych zawierających wskazówki techniczne dotyczące schematów XSD dla plików XML), które same w sobie nie stanowią podstawy prawnej do wykonywania obowiązków informacyjnych przez podmioty nadzorowane.

CFA Society Poland o projekcie dobrych praktyk spółek giełdowych

CFA Society Poland przekazało w dniu 28 lutego 2015 roku, w odpowiedzi na zapytanie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, dokument stanowiący opinię w sprawie projektu nowego zbioru „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW”. W ramach przedłożonej opinii zidentyfikowane zostały trzy podstawowe obszary, które w naszym przekonaniu wymagają dokładniejszego zaadresowania lub w obrębie których chcielibyśmy zaproponować zmianę proponowanych przez GPW.

CFA Society Poland o inicjatywie stworzenia Zasad Ładu Korporacyjnego dla instytucji rynku kapitałowego
List odnośnie stworzenia Zasad Ładu Korporacyjnego dla instytucji rynku kapitałowego.

Działania Advocacy w latach 2016—2017

Najważniejsze projekty, którymi zajmował się zespół advocacy:
1. Zgłoszenie uwag do projektu rozporządzenia Ministra Finansów zmieniającego rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów w sprawie środków i warunków technicznych służących do przekazywania niektórych informacji przez podmioty nadzorowane
2. Zgłoszenie uwag do projektu rozporządzenia w sprawie prowadzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego ewidencji akcji
3. Zgłoszenie uwag do projektu Ustawy o Centralnej Informacji Emerytalnej
4. Wskazanie zagadnień co do zmian Ustawy o PPK
5. Zgłoszenie uwag do dokumentu „Strategia Rozwoju Rynku Kapitałowego
6. Projekt rozporządzenia Ministra Finansów zmieniającego rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów w sprawie środków i warunków technicznych służących do przekazywania niektórych informacji przez podmioty nadzorowane przez Komisję Nadzoru Finansowego
7. Projekt rozporządzenia w sprawie prowadzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego ewidencji akcji
8. Projekt Ustawy o Centralnej Informacji Emerytalnej.

Ponadto CFA Society Poland:
• przekazało stanowisko w odpowiedzi na zagadnienia prawne z kwestionariusza Next CMU High Level Group (Next CMU High Level Group – Questionnaire for upcoming meetings),
• pozyskało kilka ankiet celem udziału CFA Institute w Brukseli w spotkaniach uzgodnieniowych z ESMA dotyczących konsultacji "Questions on remuneration of fund managers",
• sporządziło i przekazało pfrportal.pl szereg zagadnień z zakresu Ustawy o pracowniczych planach kapitałowych nieuregulowanych w ww. Ustawie lub budzących poważne wątpliwości interpretacyjne celem wyjaśnienia wątpliwości, zaś w przyszłości zmiany tej Ustawy.

Pisma opracowane przez CFA Society Poland w 2018 roku
Pismo z dn. 16 stycznia 2018 roku
Pismo z dn. 19 stycznia 2018 roku
Pismo z dn. 15 marca 2018 roku
Pismo z dn. 29 czerwca 2018 roku
Pismo z dn. 11 sierpnia 2018 roku
Pismo z dn. 6 września 2018 roku

Pisma opracowane przez CFA Society Poland w 2017 roku
Pismo z dn. 14 lutego 2017 roku

Pisma opracowane przez CFA Society Poland w 2016 roku
Pismo z dn. 4 sierpnia 2016 roku
Pismo z dn. 9 maja 2016 roku
Pismo z dn. 19 stycznia 2016 roku
Pismo z dn. 27 stycznia 2016 roku
Pismo z dn. 27 stycznia 2016 roku
Pismo z dn. 4 lutego 2016 roku
Pismo z dn. 4 lutego 2016 roku